政策驱动效果递减局部热点依旧活络

周二不振的A股市场漠视百日内的第五次降息受到影响，走进单边暴跌行情。上证综指堪称退守60日均线。市场乐观情绪很快蔓延到。不过，收盘两市仍有9只个股涨停，20多只个股涨幅多达5％，市场局部热点依旧活络。

　　政策驱动效果递增　　盖住上证综指K线图我们可以明晰地看见，尽管近期政策面依旧稍变暖，管理层维稳股市的决意仍然极力，但是市场在大幅度降息等受到影响性刺激下走进9个交易日的声浪后再次步履蹒跚，而巨幅“双叛”声浪幅度也仅有为10％，大大高于11月初启动四万亿投资的声浪幅度（22％）。而且每一波声浪，沪市单边千亿以上的量能水平基本不能保持五六个交易日，一旦成交价回升到900亿元以下，市场即经常出现较慢持续缩量。更有甚者，本周一晚央行第五次降息更加因幅度高于预期而被市场视作利空。

政策引起的声浪效果，不论是从时间还是幅度上，都表明出有随之递增迹象。　　之所以经常出现这种现象，笔者指出主要在于宏观经济上行加快，宏观经济数据仍无法悲观，投资者无法竖立中线投资的信心。本月上旬，11月宏观经济数据相继实施，11月份全国规模以上工业企业增加值同比仅有快速增长5.4%，同比回升11.9个百分点，近高于10月的8.2%，创发布月度数据以来非春节月份的新高。企业盈利能力面对极大挑战。

11月企业商品价格（CGPI）之后上月上升趋势，环比上升3.0%，同比上升0.4%，同比涨幅较上月回升4.4个百分点；1-11月份平均值较上年同期下跌7.8%。由央行公布的企业商品价格指数，是体现企业间集中于交易的投资品和消费品价格变动水平的指标，亦是CPI的先行指标之一。11月企业商品价格同比经常出现负值，表明经济膨胀和通缩压力不容极强。

由于年终将要收官，年报透露期又将至，方方面面的数据造成投资者整体预期在上升，因而不少投资者本来就带着短期做到波段差价的心态进场操作者。　　机构持仓再次走低　　市场在开发利用政策底后，在机构投资者中，保险、社保一度大力运作并获得不俗的声浪佳绩，而基金这一市场仅次于的群体基本上仍无所作为，以基金派的机构持仓度持续走低。调查表明，由于对宏观基本面担忧重重，“多看少动”策略已沦为众多基金经理岁末的自由选择。

而场内其他一些主流资金尽管没名列压力，但在众多不确认因素面前，也基本是快进慢出有做到短线操作者，特别是在是在近期大盘回软之际，也减缓了减仓步伐。　　在倒数四个月缩量后，这两个月预示大盘的声浪，“大小非”平安保险也经常出现“高潮”。

11月“大小非”共计平安保险6.94亿股，环比减少了71.8%，是今年7月份以来的最低水平。12月上半月，预示降息后的大幅度声浪，“大小非”平安保险“热情”之后加剧，平安保险股份相似2亿股，平安保险市值相似12亿元。由于2009年潜在的“大小非”平安保险筹码将不会之后减少，对先前政策驱动的声浪仍旧会有显著的“抵销”起到。

本周A股市场步入12月被禁潮的最高峰，多达，本周有46家公司的限售股开始上市流通，总计被禁流通股数合计约61.95亿股，市值超过643亿元。其中，中国太保(10.87,-0.87,-7.41%,吧)被禁股数多达15亿股。

11月下旬，海通证券(7.74,-0.67,-7.97%,吧)定向回购所产生的12.89亿股限售股被禁引起了倒数三个跌停，其股价几近被不了了之一幕仍让不少投资者心有余悸。回应，一些机构也不能是边战边后撤，回避风险。　　局部热点依旧活络　　当然在政策面持续稍变暖的大背景下游资仍然在大力做到机会，造成近期市场在波动中局部热点依旧活跃并十分明晰。

首先是对中小板材的重复运作。中小板个股作为小市值品种近期仍然受到资金注目。独一味、东方雨虹(26.09,-2.90,-10.00%,吧)、川大智胜(21.20,0.31,1.48%,吧)月内涨幅皆多达50％。

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